Родился в Вене в еврейской семье. Когда ему было 6 лет, умер отец и мальчика воспитывал дядя, брат матери – видный финансист. Музыке Оскар учился в Берлине у композитора Макса Бруха. Затем работал дирижёром оркестров в Берлине, Брно (Чехия) и других городах. В 1894 году сочинил комическую оперу «Кордовский мудрец». Она была поставлена, но успеха не имела. Некоторое время был ассистентом известного композитора Г. Малера. С 1900 г. работал капельмейстером в известном берлинском кабаре «Юбербреттл». Сочинял песни, которые распевали по всему Берлину. Оскар Штраус был лично знаком с Альбертом Эйнштейном, который, как известно. играл на скрипке. Как-то Эйнштейн спросил композитора может ли он зарабатывать этим деньги, на что остроумный Штраус ответил, что если с каждого, кто захочет выйти из зала во время игры учёного, брать 10 марок, то тот вскоре станет очень богатым человеком.  Вскоре Штраус вернулся в Вену. В 1904 г. была поставлена его первая оперетта «Весёлые нибелунги – пародия на Рихарда Вагнера. Последовали ещё несколько оперетт. Самыми популярными из них были «Грёзы о вальсе» и «Шоколадный солдатик». В 1919 году он опять в Берлине. В 1930 г. работал короткое время в Голливуде. Когда в Германии пришли к власти нацисты, переехал в Вену, но после аншлюса Австрии, был вынужден эмигрировать сначала в Париж, а затем в 1940 г. – в США. Во Франции продолжал активно сочинять музыку и даже был награждён орденом Почётного Легиона. После долгих лет изгнания вернулся в 1948 г. в Австрию, поселился в маленьком городке Бад-Шиль недалеко от Зальцбурга. Вскоре состоялась с большим успехом премьера его новой оперетты «Музыка возвращается». Написал также музыкальное сопровождение к кинофильму «Ла-Ронд». Песня из фильма стала шлягером. Композитор сочинил 2 десятка оперетт, 2 балета, музыку к десятку фильмов  и более 500 песен Умер Оскар Штраус в зените славы в возрасте 83-х лет. В 1970 г в Австрии вышли 3 марки, посвящённые опереттам, и на одной - сцена из «Грёзы о вальсе» О. Штрауса